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使用汽車工業銷售産值與汽車物流費用率測算市場規模：2017年整體汽車物流市場規模超過3000億元，其中整車物流市場規模約爲1210億元。2018年，我國汽車市場遇冷下滑，預計乘用車整體銷量增速提升可能面臨一定壓力，國內汽車物流市場競爭也將隨之由增量爭奪轉爲存量競爭階段。美國：大行業小公司格局，鐵路龍頭持續擴張美國汽車物流行業低進入壁壘導致競爭者衆多，呈現典型的大行業小公司格局，但2018年由4家鐵路公司組成的CR4市場份額較2015年的34.4%提升近12.2pct，鐵路運輸市場份額不斷擴大。我們認爲美國鐵路勝出主要基于其突出的規模效應和運價優勢：1）美國鐵路貨運改革後市場化機制推動美國鐵路運能與需求産生較高匹配度，在大行業小公司的競爭格局中，鐵路龍頭公司的跨區域物流服務能力比較優勢凸顯。2）2016年美國卡車平均運價約爲一級鐵路運價的4倍，鐵路企業成本控制優勢使得運價優勢得以持續。國內：客戶綁定競爭失衡，鐵路擴張已初具條件國企爲主的汽車市場延伸出了以剝離自核心車企的對應汽車物流子公司爲主的競爭格局，客戶資源綁定使得市場競爭失衡。